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极速赛车官网金融周期龙头多数在AH两地上市、消费龙头则基本只在A股上市

文字:[大][中][小] 2019-3-7     浏览次数:    

2021新年以来,南下资金发作式流入港股。停止1月22日,15个生意业务日内,仅港股通渠道净流入局限便已超2300亿港元,发动港股市场一连上行。个中,公募基金成为南下设置的主力军。当前公募基金港股设置有何特征?以公募基金等主导的南下资金将为港股带来什么变革?

  2021新年以来,南下资金发作式流入港股。停止1月22日,15个生意业务日内,仅港股通渠道净流入局限便已超2300亿港元,发动港股市场一连上行。个中,公募基金成为南下设置的主力军。当前公募基金港股设置有何特征?以公募基金等主导的南下资金将为港股带来什么变革?

  一、当前公募设置港股三大特征:仓位晋升快、新发基金主导、持股会合

  整体来看,公募基金港股持仓比重较低。海内公募基金港股设置起始于QDII制度的设立,但成长恒久较慢。在2014年11月沪港通机制成立并启动前后,全部公募基金港股持仓不敷200亿,仅占公募基金股票持仓的1.3%阁下。

  但连年来,跟着陆港两地互联互通机制开启,尤其是2019年海内市场加快深化对外开放以来,公募基金港股设置局限已在快速晋升。按照我们的测算,停止2019年6月,海内公募基金港股持仓市值仅为756.2亿元,占公募基金全部股票持仓的3.6%。从此公募基金港股设置逐季加快,尤其是2020年三、四季度,别离大幅加仓1.3%和1.4%。至2020年底,公募基金港股持仓市值已大幅晋升至3870.2亿元,极速赛车官网,占公募基金全部股票持仓的比重晋升至7.3%。

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  个中,新基金是公募基金加快设置港股的主力。已往公募基金恒久低配港股,在很洪流平上是由于可以或许设置港股的基金产物自己数量就不多。但连年来,陪伴海内公募基金刊行加快的同时,新基金中可以或许设置港股的产物数量和占比也在快速晋升。按照我们的测算,2020年四季度新创立的325只基金中,有146只可以或许投资港股。目前年以来新创立的94只基金中,更有57只可以或许投资港股。具备港股设置本领的基金加快刊行创立,正一连发动公募基金港股设置本领跃升,并加快公募基金港股设置。

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  另外,公募基金港股设置的另一大特征,就是持仓高度会合。停止2020年6月,公募基金共持有437只港股,且根基全部都是港股通标的。考查公募基金港股设置布局,可以看到:1)行业层面,公募基金港股持仓根基会合在科技、消费和金融地产等板块。与此同时,比拟港股通持仓,公募基金显著低配了港股金融业。2)个股层面,公募基金港股设置也高度会合。各行业持股市值前5的标的持仓总市值占比也极高,仓位根基都在70%以上。另一方面,公募基金对港股资讯科技、电讯业,以及家产原质料业和能源业等周期板块龙头持仓比重较高,对地产修建、金融业等龙头却相对低配。

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  公募基金持仓布局特征明明的背后,是对付A股稀缺的港股标的的会合设置。考查中国大陆科技、消费、金融、周期板块中市值前20大的龙头公司,可以清楚看到,中国各行业龙头中,金融周期龙头大都在AH两地上市、消费龙头则根基只在A股上市,与此同时,大都科技龙头并未在A股上市而主要在香港、美国上市。个中,港股上市科技龙头市值占比已靠近中国大陆前20大科技龙头公司市值的近3/4。

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  二、“明大白白”牛市开启,港股加快迎来基金设置大时代

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